Investing.com — Deutsche Bank analistleri, küresel ekonomik manzarada potansiyel bir değişime işaret eden finansal piyasalarda yeni bir eğilim tespit etti.
Banka, ABD Hazine getirileri yükselirken Japon yeninin (JPY) ABD doları (USD) karşısında güçlendiğini gözlemledi. Bu durum, ABD Hazine piyasasında yabancı katılımın azaldığını gösteriyor. Bu gelişme, bazı piyasa katılımcılarının Japonya’da artan mali endişelerin işareti olarak yorumladığı Japon uzun vadeli getirilerindeki artışa rağmen gerçekleşiyor.
Bununla birlikte, Deutsche Bank bu yoruma katılmıyor ve yenin güçlenmesinin Japonya’da artan mali endişeler fikriyle çeliştiğine dikkat çekiyor.
Bankanın analizine göre, Japonya’nın pozitif net dış varlık pozisyonu sayesinde mali durumu sağlam kalıyor. Deutsche Bank, Japon Devlet Tahvillerindeki (JGB) satışın ABD hazine piyasası için daha önemli bir sorun oluşturduğunu savunuyor. JGB getirileri daha cazip hale geldikçe, Japon yatırımcılar ABD Hazineleri yerine yerel varlıkları tercih edebilir. Bu da ABD’den daha fazla yatırım çıkışına yol açabilir.
Deutsche Bank’ın önümüzdeki aylara ilişkin bakış açısı, piyasaların giderek dış varlık pozisyonlarından etkilendiği ve hem ABD tahvil piyasaları hem de USD üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğu fikri üzerine odaklanıyor. Banka, ABD’nin ikiz açıkları konusundaki piyasa endişesini ölçmek için Net Uluslararası Yatırım Pozisyonu (NIIP)/getiri ilişkisinin betası olarak bilinen bir metrik kullanıyor. Bu beta, Küresel Finansal Kriz’den bu yana belirli bir aralıkta kalmıştır.
Deutsche Bank analistleri, risklerin daha dik bir beta eğrisine doğru kaydığını belirtiyor. Bu durum, ABD ile Dünyanın Geri Kalanı (RoW) arasındaki farklılıkların potansiyel olarak genişleyebileceğini gösteriyor. Bu değişim, 2008 öncesi rejime geri dönüşün sinyali olabilir. Deutsche Bank, FX Blueprint’inde zayıflayan USD’nin Amerika’nın ikiz açık sorunu için bir tahliye vanası görevi görebileceğini ve ekonomik dengesizliklerde ayarlamalara izin verebileceğini öne sürüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
