Investing.com — UBS Global Research, Hays (LON:HAYS) hissesini “al”dan “nötr”e düşürdü. Bu kararın gerekçesi olarak uzun süreli işe alım düşüşü ve kalıcı kâr baskıları gösterildi.
Cuma tarihli bir notta UBS analistleri, işe alım koşullarındaki keskin bozulma ve kazanç tahminlerindeki düşüşü yansıtarak, hisse senedi için 12 aylık fiyat hedefini 100 peniden 70 peniye indirdi.
Bu düşüş, Nisan-Haziran 2025 döneminde beklenenden daha zayıf iş akışını işaret eden Hays’in planlanmamış kâr uyarısının ardından geldi.
UBS, bunun personel piyasalarında genel bir düşüş ve iş ilanlarında yavaşlama gösteren daha geniş sektör verileriyle uyumlu olduğunu belirtti.
Aracı kurum artık bu düşüşün en az altı ay daha süreceğini ve herhangi bir toparlanmanın daha önce beklenenden daha ileri bir tarihe erteleneceğini öngörüyor.
Net ücret tahminleri 2025-2027 mali yılları boyunca %2 ila %14 oranında düşürüldü ve aynı dönem için düzeltilmiş hisse başına kazanç %28 ila %49 oranında azaltıldı.
UBS, düzeltilmiş EBIT’in 2025 mali yılında sadece 45,1 milyon sterline ulaşmasını bekliyor. Bu rakam 2024 mali yılında 105,1 milyon sterlin ve 2022 mali yılında 210 milyon sterlin olarak gerçekleşmişti. Firma, Hays’in grup dönüşüm marjının 2026 mali yılına kadar yaklaşık %5 seviyesinde kalacağını öngörüyor. Bu seviyeler 20 yılı aşkın süredir görülmemişti.
UBS ayrıca temettü politikasının yeniden belirlenmesini bekliyor. Hays’in son 3,00 peni/hisse temettüsü, azalan kâr görünümü göz önüne alındığında önemli ölçüde karşılanmamış durumda. UBS şimdi 2026 mali yılı için 0,66 peni/hisse temettü öngörüyor.
Değerleme metrikleri daha zayıf görünümü yansıtacak şekilde ayarlandı. UBS, hedef EV/brüt kâr çarpanını 1,5x’ten 1,2x’e düşürdü.
Aşağı yönlü senaryo, hisse fiyatının 40 peniye düşmesini (-%37) öngörürken, yukarı yönlü bir durumda 120 peniye (%+90) kadar toparlanma potansiyeli görülüyor.
UBS, Hays’in döngünün dibine yaklaşabileceğini ve işe alım hacimleri toparlanırsa yukarı yönlü potansiyel olduğunu kabul etti.
Bununla birlikte, devam eden makroekonomik belirsizlik ve düşen hacimler, firmanın yakın vadede risklerin aşağı yönlü olduğu sonucuna varmasına neden oldu.
Hays’in mevcut 1,2x EV/GP işlem çarpanı, piyasa genel olarak personel hisselerine karşı temkinli kalmaya devam ederken tarihsel aralığının alt ucunda yer alıyor.
UBS, tam bir toparlanma sırasında düzeltilmiş EBIT’te 300 milyon sterlinlik uzun vadeli kazanç potansiyeli görse de, görünürlüğün daha iyimser bir görünümü destekleyemeyecek kadar zayıf olduğunu belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
